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    權益類資產比重輕 公募基金新時代要有新作為

    2019-11-01 05:45  來源:證券時報

        新時代資本市場需要怎樣的機構投資者?需要構建怎樣的市場生態?以公募基金為代表的機構投資者又將扮演怎樣的角色?證監會近期召開的幾次機構座談會以及資本市場“深改12條”,都為基金業指明了發展方向。其中,“讓權益類基金成為資本市場重要的長期專業投資者”、“推動公募機構大力發展權益類基金”等表述,凸顯了權益類基金的重要性。

        進一步提高權益類資產投資比重,壯大專業機構投資者力量,已然成為監管層對機構投資者的殷切期望;各類機構分工負責,圍繞解決實體經濟融資痛點多做工作,已經成為機構投資者歷史性的使命和擔當。

        國內權益類基金相對弱小

        權益類基金是基金業承載資本市場深化改革的突破口。大力發展權益類基金,是匯聚市場中長期資金、全面深化資本市場改革、大力發展直接融資尤其是股權融資的關鍵點。因此,權益類基金的大發展也是基金業肩負壯大資本市場專業機構投資者力量,以服務資本市場改革、服務實體經濟大局的新時代的新要求。

        然而,無論在國內A股市場流通市值中的規模,還是在開放式基金規模中的占比,國內權益類基金力量仍相對弱小。

        銀河證券基金研究中心數據顯示,根據最新公布的基金2019年三季報,公募持有A股市值為2.11萬億元,占A股流通市值的比例從2007年的27.93%高位降到目前的4.76%。但自2015年二季度末以來,公募基金持股市值的市場占比一直保持穩定并略有上升。

        國際投資基金協會(IIFA)委托美國投資公司協會(ICI)發布的最新數據顯示,截至今年上半年,全球開放式基金規模51.4萬億美元。其中,權益類基金資產占全球開放式基金總資產的56%。美國權益類基金規模15.36萬億美元,在美國開放式基金總資產中的占比達64.54%。對標國際市場,我國權益類基金在國內開放式基金中占比僅為21.45%,仍有很大的發展空間。

        大發展已現良好開端

        國內權益類市場發展滯緩,與基礎市場波動較大、投資者頻繁申贖、基金公司業績考核短期化等因素密切相關。要想破除行業痼疾,還需要監管、行業、市場多管齊下,在產品注冊發行、投資管理、投資者體驗、中長期資本形成等方面努力。

        今年7月4日的證券基金經營機構座談會指出,建設一個強大的資本市場,需要一個強大的證券基金行業。證券基金公司是資本市場最重要的專業機構。要求基金公司堅持“受人之托、代客理財”的行業本質,強化專業能力,不斷滿足廣大居民財富管理需求。會議要求,公募基金要把握機遇,著力推動權益類基金的發展,“要在提升權益類基金的占比上下功夫”,“讓權益類基金成為資本市場重要的長期專業投資者”。

        資本市場“深改12條”強調“推動公募機構大力發展權益類基金”,要求強化證券基金經營機構長期業績導向,推進公募基金管理人分類監管;推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍;推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍。

        為了大力發展權益類基金,近期監管層綜合施策,動作頻頻。從公募產品注冊改革到強化長期業績導向,從引導更多中長期資金入市到開展基金投顧業務試點,權益類基金大發展的配套制度建設,基金業乃至資本市場的深改舉措正在加速落地。

        發展權益類基金,需要公募基金切實提高自身的核心投研能力,以實際投資業績回報市場。此外,公募基金還需要在加強投資者教育、培育長期投資、倡導理性投資、做好投資者持有體驗方面發揮更積極的作用。

        值得注意的是,基金投資顧問業務試點日前已正式啟動,納入試點的基金公司正通過專業化資產配置能力和基金優選能力推動基金投顧業務起步。打造良好的客戶體驗,正是增加權益類基金吸引力、實現短期資金長期化的有力舉措。

        隨著基金業制度的不斷完善,大力發展權益類基金的導向必將引導公募基金行業更加聚焦權益投資能力。以投研核心競爭力、關注持有人長期投資體驗的基金管理人將持續受益。而今,爆款基金頻頻現身市場,績優管理人也受到資金越來越多的青睞,正是權益類基金大發展的良好開端。

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