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    聚焦上市公司三季報“成績單”: 近九成公司盈利 研發投入大幅提升

    2019-11-01 01:05  來源:證券日報 侯捷寧

        本報記者 侯捷寧

        10月31日,上市公司三季報披露正式收官。3722家公司交出了三季度的“成績單”。根據wind數據顯示,截至10月31日,3722家上市公司共實現營業收入35.90萬億元、凈利潤3.19萬億元,同比分別上升8.64%、6.71%。3271家上市公司實現盈利,占上市公司總數88%;451家公司虧損,虧損面與去年底相比下降0.47個百分點。非銀金融、農林牧漁行業盈利增長60%以上。

        總體看,前三季度上市公司業績保持增長,增速雖同比回落,但降幅較此前略有收窄??苿摪蹇傮w保持高速增長。中小板盈利同比基本持平。創業板同比下降4.86%,降幅明顯收窄。頭部效應、南北產業差異等結構性特征更加明顯,上市公司持續加大研發投入。

        一位券商研究所資深策略分析師接受在《證券日報》記者采訪時表示,我國當前處于宏觀經濟轉型的重要階段。上市公司不單單是我國宏觀經濟的“晴雨表”,也同樣是經濟發展動能的“轉換器”,擔當著重要的角色。上市公司頭部效應的集中,體現龍頭上市公司質量改善提速,業績在宏觀經濟下具有韌性;上市公司研發投入的抬升為我國經濟轉型注入信心,大批創新型、成長型的企業在資本市場助力積累創新源動力。

       上市公司頭部效應日益凸顯 南北產業結構差異明顯

        數據顯示,28個大類行業集中度均有所上升,交通運輸、建筑裝飾、家用電器行業集中度提升較大,行業龍頭優勢明顯。

        前三季度,滬深300指數的非金融成份股(241家)凈利潤占全部實體上市公司(3608家)的六成,占比較去年同期上升2.64個百分點;凈資產收益率11.55%,盈利能力高出實體上市公司平均水平兩成多;前三季度共實現股權融資2684億元,占實體上市公司比例近四成,但現金分紅4761億元,占實體上市公司超六成,比例更高,是名副其實的“現金奶牛”。

        川財證券研究所研究員楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示,一則反映出藍籌股的經營相對穩健,基于規模優勢和資金實力,前三季度的收入和利潤都在整個上市公司類別中表現較為突出;二則反映出藍籌上市公司比較重視投資者關系,在通過資本市場融資擴大生產提高競爭力的同時,也通過盈利的分配回報投資者。投資者和上市公司形成的良好互動是資本市場制度建設完善,活力提升的一個體現,通過資本市場平臺,資金和資本都能夠在其間獲得較好的流通和相對收益。

        研發投入大幅提升 加快動能轉換

        前三季度,實體上市公司研發投入4690.38億元,占營業收入的1.59%,研發強度同比上升超一成。其中,戰略新興行業、科創板研發強度分別是上市公司平均水平的2.5倍、3.8倍。

        數據顯示,40家科創板公司研發費用占收入比平均為13%,8家公司研發費用占比超過20%,占比最高的3家公司是虹軟科技、山石網科和微芯生物,分別達到35%、33%和33%。首批25家公司上市后持續加大研發投入,第三季度研發費用同比增長14%。

        楊歐雯表示,實體上市公司研發投入上升主要有兩方面原因,一是基于國家對于科技創新的鼓勵和投入,相關企業可以享受稅收減免等優惠政策,激勵企業增加研發投入以享受更多政策優惠,二是企業盈利改善,資金流相對寬裕,出于日常經營和長期可持續發展的戰略考量,選擇將收益投入到研發中,以期提高公司核心競爭力。

        楊歐雯認為,不論是政策利導還是內因驅動,實體企業上市公司作為實體經濟的重要旗艦,加大研發投入都能夠帶動整個產業的生產技術進步和提升,對于企業和產業的長期發展都有很大益處。

        “上市公司研發投入的提升為我國經濟轉型注入信心,大批創新型、成長型的企業在資本市場助力積累創新源動力。”一位資深市場人士對本報記者表示。

        房地產投資保持韌性 基礎設施建設投資加快

        三季報顯示,雖然房地產行業融資政策邊際收緊,但尚未對當期投資產生重大影響,前三季度房地產企業庫存采購支出同比上升16.46%。

        受益于國家穩增長相關措施,基建行業發展穩健,固定資產等長期資產投資同比增長28.10%,營業收入、凈利潤均保持兩位數以上增長。

        此外,前三季度,必需消費行業營業收入和凈利潤均實現兩位數增長,其中農林牧漁行業受豬價上漲等因素影響,凈利潤增長69.26%,食品飲料行業也實現19.65%的較高增速。家用電器、休閑服務等可選消費行業仍保持中高速增長。受5G建設等因素影響,5G行業凈利潤同比增長78.23%,電子行業盈利增速由負轉正。

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